我们原本希望 2021 年会更加“正常”，但实际上它看起来更像是一种“平衡”。尽管如此，资产管理行业还是比较幸运的——经过一些调整（尤其是减少了旅行），我们的业务仍然相当有效。气候和更广泛的 ESG 仍然是每个人的首要议题，但在引擎盖下，变化的速度是巨大的，数据、投资流程集成和气候分析都取得了重大进展。然而，最大的“已知未知数”是宏观背景会发生什么（以及何时发生）以及对市场的影响……我们在下面提供了一些关于这一点的想法，以及我们对 2022 年的其他预测。

2022 年资产管理的 10 个理念

1. 宏观顺风逐渐减弱，导致管理者的势头减弱。

随着利率不断上升、有针对性的财政刺激措施被撤回以及央行控制资产购买，推动市场创下历史新高的条件有望逆转。这将让那些业务臃肿、过度依赖内含贝塔值来推动资金流入（尽管阿尔法值平平）的资产管理者面临清算，或者那些高度依赖廉价杠杆来支撑交易量和基金回报的资产管理者面临清算。它还将重塑产品需求模式，使那些在市场繁荣时期没有引起太多关注或相对不受青睐的策略、资产类别和地区（例如价值、抗通胀的实物资产、通胀敏感的证券和大宗商品篮子、部分新兴市场国家）受益。

2. 传统经理人会想方设法进入另类投资和私人市场。

传统参与者希望扩展到另类投资和私募市场，但发现潜在收购的估值过高或担心整合风险，他们将有机地扩展到传统资产类别的半流动性领域（例如，股票的 IPO 前领域，或固定收益的 CLO/银团贷款）。其他人将咬紧牙关，不惜一切代价获得另类投资和私募市场能力，无论是整个公司还是拥有适当经验、业绩记录和人脉的高价个人。寻找有利可图的增长机会的压力已经积累到这样的程度：没有这些能力的风险将大于支付过高或整合混乱的风险。